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1月8日，大模子企业智谱与手术机器东谈主公司精锋医疗同日登陆香港往来所。
在两家企业背后，站着沟通的股东——君联老本及社保基金中关村自主篡改专项基金（下称“社保中关村专项基金”）。
这是社保中关村专项基金自确立以来初次迎来被投企业上市，也让中关村“先行先试”改造在老本商场上出现了一个明晰的时刻记号：一套以国度级恒久资金为底座、由商场化专科机构运作的投资机制，运行加快进入商场查考阶段。
动作担任社保中关村专项基金措置东谈主的代表，君联老本总裁李家庆示意，智谱凭借自主可控的GLM框架、全栈模子矩阵和MaaS平台，顺利破解了大模子买卖化落地艰辛。“这次上市不仅是智谱发展进程中的病笃里程碑，更将为其在人人东谈主工智能竞争中霸占先机提供强盛能源。”
这一幕兴奋，早在数周前便埋下伏笔。
客岁底在公开论坛上，李家庆与多位头部创投契构掌舵东谈主同场对话。他那时提到，“咱们如实有一批荒谬重磅的阵势将在来岁迎来好音讯”，并笃定抒发了对中国中恒久降生千亿、万亿级科技公司的信心。
更病笃的还有，他在那场探究中对行业关键问题的归纳——商场是否对中恒久变成共鸣，资金端是否自得与“投早、投新、投硬、投长周期”的逻辑同频。换言之，耐性老本的难点不仅在于是否专门愿恒久伴随，还在于轨制上是允许它们恭候。
社保中关村专项基金的本质，恰是对这一命题的落地本质和有劲恢复。
社保中关村专项基金，稀薄在哪儿？
要是回到初心，这只基金的“不同”最初体当前轨制联想自己。
2023年的中关村论坛时代，寰宇社会保险基金理事会布告确立社保基金中关村自主篡改专项基金（君联老本担任措置东谈主）。基金首期范围50亿元，由社保基金动作单一LP出资，委派君联老本担任措置东谈主，按照商场化、专科化样式安靖运作，基金期限卓越10年。
那时的东谈主民币基金商场上，基金存续期的所有主流已经“3+2”和“5+2”。即就是专注在早期投资的创投基金，能作念到“7+2”已属不易。但关于无数处在“早、新、硬”阶段的科技阵势而言，从实验室走向产业化再到确凿具备商场范围，常常需要8—10年致使更永劫刻。
资金期限与时候周期是否匹配，平直决定了投资机构能否确凿作念到恒久伴随。从这个角度来看，社保中关村专项基金最初在基金期限上作出病笃梗阻。
与此同期，这只基金还具有显明的双重就业。一方面，社保资金并非财政资金，保值升值是基本条件；另一方面，基金被明确赋予支撑海外科创中心建立的就业。这意味着，它既要校服商场规则，也要在关键时候鸿沟承担更长周期的职守。
诚然，北京与中关村的先天上风不异不能疏远。动作寰宇科技资源最为密集的区域之一，北京积蓄了无数高校院所、国度级科研平台和原创时候起源；在此基础上，中关村握续激动新一轮先行先试改造，为恒久老本支撑科技篡改提供了轨制空间。
是以不错说，自确立之时起，君联老本即蚁集原始篡改，也面向产业链和老本商场，探索打造国度层面的恒久耐性老本与商场化专科化投资机构深度合作的“新质创投样本”。
本次两家企业同日上市，成为君联老本与社保中关村专项基金硕果的又一次呈现。
据此前媒体报谈，社保中关村专项基金拆伙2025年12月已累计投资19家企业，其中近70%为专精特新企业，45%是国度级专精特新“小巨东谈主”企业，近60%的资金投向高校和科研院所的科技效能调整阵势。
这些阵势涵盖了东谈主工智能芯片和大模子、算力基础才能、手术机器东谈主、脑机接口、买卖航天、量子科技等前沿科技鸿沟。通过协同投资，社保中关村专项基金累计联动投资总和卓越240亿元，资金的放大效应卓越8倍。
君联老本的“新质创投样本”本质
本次上市的智谱与精锋医疗，在各自的鸿沟皆是杰出人物。从时候属性看，两家企业皆在高门槛赛谈，一家深耕通用东谈主工智能基座模子，另一家攻坚高端手术机器东谈主。
从专项基金已投阵势来看，不少阵势蚁集在时候难度高、研发周期长的鸿沟。许多企业在中枢时候上迈出了关键一步，走出对既未必候旅途的依赖，在一些细分赛谈中变成了中枢上风。其中，既有此前国内较少波及或尚未跑通的时候标的，也出现了少数具备“独一性”的效能和阶段性的初次阐明。
以智谱为例，公司成立于2019年，围绕GLM系列模子握续迭代。君联在ChatGPT激勉人人关怀前进行了投资，屡次加码后成为智谱最大的机构投资东谈主，并深度参与企业计谋策画与生态构建，通过对接产业资源，推动大模子在金融、老师等场景落地来支撑企业率先跑互市业化闭环。
精锋医疗亦是如斯。动作中国首家、人人第二家同期获取多孔、单孔及当然腔谈手术机器东谈主注册审批的公司，其中枢产物研发周期长、临床考证条件高。自2024年以来，君联老本与社保中关村专项基金屡次参与精锋医疗的融资，并在公司计谋策画、高端东谈主才引进、人人商场拓展等方面提供了支撑。
对创业者而言，病笃的变化还在于细目性的种植。相对厚实、可预期的资金安排，企业在作念关键决议时无须过度受制于短期答复压力，草率将更多元气心灵放在时候打磨和产物落地自己。正如精锋医疗创举东谈主王建辰此前所言，与社保中关村专项基金和君联老本的合作，源于两边对恒久价值与社会价值的共鸣。
回到1月8日这个时刻点，港交所鸣锣带来更多科创项目的老本进度加快。
对社保中关村专项基金来说，这更像一次来自商场的阶段性“验收”，考证了国度层面的恒久资金与商场化、专科化投资机构深度勾搭，草率有劲推动硬核科技企业终了从时候研发到产业化、再到老本商场的逾越。
跟着更多阵势不竭进入产业化和退出阶段，社保中关村专项基金的确凿价值将不单体当前几单IPO上，还在于握续考证一种可复制、可放大的运作范式。李家庆早前将此追念为“耐性老本的北京模式”：聚焦前沿、篡改和自主篡改，坚握协同联动，构建一体化篡改生态，并支撑产业链龙头攻关关键时候、引颈发展，带动配套企业向寰宇乃至人人延展。
他在2025年3月收受《21世纪经济报谈》记者采访时示意，北京动作率先构建起耐性老本生态体系的城市，已初步变成较为明晰的资金供给网罗。一批有耐性、重篡改的老本采取千里下心来，围绕科技效能调整、高精尖产业孵化、科技服务平台和篡改载体建立等标的握续进入，为北京海外科创中心建立提供能源。
将“政府顶层联想+商场化专科化运营措置+链主企业及产业集群带动”的探索，与北京动作皆门的专有上风相结合，一条以君联老本和社保中关村专项基金为代表的本质旅途正在逐渐浮现——让耐性不啻于格调配操盘_线下股票配资平台-正规配资炒股平台-配资平台佣金，而成为被轨制承载、被商场相识的恒久才智。
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